📊 Зах зээл бүтээгчдийн урсгалыг (Market Maker Flows) арилжаанд ашиглах нь
Зорилго: Опцион арилжааны Gamma болон Charm үзүүлэлтүүдийн үнэд үзүүлэх нөлөөллийг ойлгож, бүтцийн стратеги (structured trade) ашиглан эрсдэлээ бууруулж сурах.
1. Гамма (Gamma) болон Чарм (Charm) гэж юу вэ? [00:44]
Зах зээл бүтээгчид өөрсдийн байр сууриа хамгаалахын тулд байнга худалдан авалт эсвэл борлуулалт хийж байдаг. Энэ урсгал нь зах зээлийн хөдөлгөөнийг тодорхойлдог бөгөөд бид үүнийг 2 үндсэн үзүүлэлтээр урьдчилан таамаглаж болно:
Гамма (Gamma): Зах зээлийн хэлбэлзэл болон тогтвортой байдлыг тодорхойлдог.
Чарм (Charm): Тухайн өдрийн үнийн чиглэлийг (directional bias) харуулдаг хүч юм. Ялангуяа тухайн өдрөө дуусдаг (0DTE) опционуудын хувьд Чарм нь үнийг хаашаа чиглэхийг заагч луужин болдог.
2. Зах зээлийн төлөв байдлыг унших нь [01:17]
Сөрөг Гамма бүс (Negative Gamma): Энэ үед зах зээл бүтээгчид богино (short) позицтой байх ба зах зээл маш тогтворгүй, хэлбэлзэл ихтэй болдог. Чарм үзүүлэлтийн нөлөөгөөр үнэ эдгээр түвшнээс түлхэгдэн холдох хандлагатай байдаг.
Эерэг Гамма бүс (Positive Gamma): Энэ үед зах зээл бүтээгчид урт (long) позицтой байдаг [01:41]. Энэ бүсэд очиход үнэ тогтворжиж, яг л соронз мэт тухайн үнийн түвшин рүү татагддаг (pinning).
3. Арилжааны Стратеги: Дан опцион авахын сул тал [02:05]
Хэрэв та зах зээл унана гэж үзээд зүгээр л шууд “Put” опцион худалдаж авбал энэ нь маш үнэтэй бөгөөд эрсдэлтэй байдаг (жишээ нь 20$-25$ төлөх). Зах зээл савлах үед та их хэмжээний шимтгэл (premium) алдах эрсдэлтэй.
4. Ухаалаг бүтэц: “Butterfly” буюу Эрвээхэй стратеги [02:46]
Үнэтэй опцион дангаар нь авахын оронд дараах бүтцийг ашиглана:
Үнэ холдон явна гэж таамаглаж буй түвшнээс опцион ХУДАЛДАЖ АВАХ.
Үнэ очиж тогтворжино (Эерэг Гамма бүс) гэж үзэж буй түвшинд 2 опцион ЗАРАХ (Ингэснээр таны анхны худалдан авалтын зардлыг нөхөж, хямдруулна).
Эрсдэлээ бүрэн хязгаарлахын тулд хамгийн цаад түвшинд дахин нэг опцион ХУДАЛДАЖ АВАХ [02:52].
Үр дүн: Энэхүү тэгш хэмт бүтцийн ачаар таны төлөх мөнгө 20$ биш 8-9$ болж буурах бөгөөд эрсдэл маш багасахын зэрэгцээ ашиг олох магадлал (risk-reward) 5 дахин өсөх боломжтой болдог [04:06].
💡 Дүгнэлт:
Арилжааны зорилтот цэгээ тодорхойлохдоо Гамма-г (Max gamma) бай болгож ашигла. Харин чиглэлээ тодорхойлохдоо Чарм-ыг ашигла [03:46]. Макро эдийн засгийн мэдээ (жишээ нь Холбооны нөөцийн сангийн хүүгийн шийдвэр) гарах үед хүртэл зах зээлийн опционы “Greeks” үзүүлэлтүүд өөрийн гэсэн математик хуулиараа ажилладаг гэдгийг санаарай [04:34].