1930-аад онд Ральф Нелсон Эллиот нэртэй нягтлан бодогч хөрөнгийн зах зээлийн 75 жилийн түүхийг судлаад ханш замбараагүй хөдөлгөөнтэй юм шиг боловч үнэндээ бол дахин давтагддаг давалгаануудаас бүрддэг юм байна гэсэн дүгнэлтэд хүрсэн бөгөөд 1938 онд “Долгионы зарчим”